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2015年看好“工業4.0”板塊_0

未知 2019-06-17 14:08

  19日,滬指跌幅逾7%,超過了2007年530當天6.5%的跌幅。微信朋友圈里有人不禁感嘆:奧迪進去,奧利奧出來。收盤后,博時基金在深圳召開了2015年投資策略會,宏觀策略部總經理魏鳳春不僅分析了昨日大盤暴跌的原因,還分享了2015年投資策略。

  周期復辟或不會再現

  南方日報:如何看1月19日的大盤?這是否上演了另一個530事件?

  魏鳳春:大跌的根本原因,是前期股市漲得非常快,尤其是一些大股票,已經和趨勢分離。在這種情況下,政府會擔心股市走得太快。在這種情況下,證監會的檢查實際是糾偏。同時,我們也看到,近期兩融業務規范引爆了大盤股風險,這是一個強化條件弱化的過程,不會改變大趨勢。同時也要注意,注冊制的出臺或許會引爆小盤股的風險。

  對后市怎么看?

  魏鳳春:我們認為,大盤可能從3400點下調到2800點,之后大股票一定會反彈,小股票則不一定,注冊制的推出可能對小盤股不利。去年的行情如果用一個詞來概括,就是周期復辟。今年,這種復辟不太可能再出現。

  2015年股債雙牛的概率下降,二者收益都會邊際遞減。從宏觀面上看,趨勢向上動力遞減。第一,改革預期難以爆棚。第二,宏觀基本面依然疲弱。第三,流動性寬松趨勢雖成,但在節奏的掣肘下,力度有限。第四,2015年不會有2014年的風平浪靜。風險如達摩克里斯之劍隨時會打斷市場向上的趨勢,第二季度風險相對較大。從微觀面上看,企業盈利決定了趨勢向下動力不足。從產業上看,布局可能形成主導產業的新增長點仍是大勢所趨。

  同時,我認為今年依然不能以主板和創業板來考慮問題,用蹺蹺板來配置股票其實很害人的,因為結構性問題比較明顯。老產業中如果有新的變化,就是很好的投資標的。創業板很多股票已經很大了,簡單區分主板與創業板已經意義不大。我們常年關注一個指標,就是北京星河灣347平方米公寓的價格,這個指標從2009年一直在下跌。這個指標和其他指標一起說明,部分老百姓已經不買房子了,開始買股票。如果居民改變不動產的配置轉向動產的配置,那市場的趨勢就不會改變。

  誰是主導產業就布局誰

  2015年配置的中心思想是什么?

  魏鳳春:2015年配置講求勝戰:推陳出新,推陳是戰術,出新才是戰略。從戰略上講,適應新常態是未來幾年投資必須堅持的基本原則,遵從產業演化的規律進行戰略布局是真正的牛市思維。

  能否具體談談2015年的布局?

  魏鳳春:2015年,我們主要是根據中央經濟工作會議對新常態的定義來布局。布局的基本原則是:誰是主導產業就布局誰。

  比如,新常態下,消費會更加個性化、多樣化;在投資方面,關注基礎設施互聯互通和一些新技術、新產品、新業態、新商業模式的投資機會大量涌現;在外貿方面,高水平引進來、大規模走出去正在同步發生;在生產形態方面,新興產業、服務業、小微企業作用更加凸顯,生產小型化、智能化、專業化;生產要素方面,經濟增長將更多依靠人力資本質量和技術,讓創新成為驅動發展新引擎;市場競爭特點方面,轉向質量型、差異化為主的競爭,統一全國市場、提高資源配置效率是經濟發展的內生性要求;資源環境約束方面,形成綠色低碳循環發展信訪室;經濟風險方面,標本兼治、對癥下藥,建立健全化解各類風險的體制機制;資源配置模式方式,探索未來產業發展方向等。

  在產業結構方面有何側重?

  魏鳳春:在產業結構方面,要把握產業生長周期。新技術方面,看好在線教育、移動支付、數字營銷、在線醫療、車聯網;新產業方面,看好汽車后市場、房地產服務、農業服務及信息化;新需求方面,看好體育、旅游;還有就是老樹新花,即工業4.0、高鐵、核電、基建、非銀金融。其中,工業4.0是我最看好的板塊。今年的投資機會是主題投資,比如國企改革、一帶一路,這樣的主題會多起來。必須注意的是,這些都不是按照去年的簡單線性思維,在2015年要變得復雜一點。

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